午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約有漲有跌。工業(yè)硅、丁二烯橡膠、棕櫚油漲超3%，白糖、瀝青、滬錫漲超2%，玻璃、雞蛋漲近2%。跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超5%，滬鋅跌超2%，尿素、淀粉跌超1%。

　　航運(yùn)：EC2412與EC2502價差討論

　　目前受到中東地區(qū)戰(zhàn)爭?；鹣⒌耐话l(fā)事件影響，EC2502迅速下跌貼水EC2412近30%是對蘇伊士運(yùn)河復(fù)航后運(yùn)力進(jìn)一步過剩預(yù)期的計價，仍可以被歸為突發(fā)事件偏差對價格的影響一類。這樣對預(yù)期的計價或許為做多EC2502給出了較好的進(jìn)場機(jī)會，因為很可能2月最終的運(yùn)價水平并不會有想象中的那么弱，供需格局也不會在那時很快變得十分寬松。原因如下：

　　2025年的春節(jié)假期發(fā)生在1月底，一般情況下這會使貨量進(jìn)一步前置，船司面對貨量較大程度減少的2月會采取運(yùn)力緊縮措施以減緩運(yùn)價下行的速度，其降價的意愿和必要性實際上也并不會太強(qiáng)，并且2月運(yùn)價是從1月的高點(diǎn)開始回落，其最終的運(yùn)價水平也并不會太低（3-4月一般都會繼續(xù)2月的跌勢而筑底）。

　　更為重要的是，即使蘇伊士運(yùn)河復(fù)航，船期的修改和重新恢復(fù)正常并不是瞬間完成的而時需要相當(dāng)長的一段時間（至少3個月），因此運(yùn)力也不會迅速變得想象中的寬松，且船期的調(diào)整大概率會造成歐洲港口的擁堵，對運(yùn)力產(chǎn)生吸收作用。（中糧期貨）

　　短期棕櫚油盤面止跌回升 P2505仍是偏多思路對待

　　短期棕櫚油盤面止跌回升。一方面是因為前期做多邏輯并沒有實質(zhì)性變化。印尼B40、LEVY政策暫時也無相關(guān)消息，政策推進(jìn)預(yù)期方面沒有擾動。印尼12月棕櫚油出口稅預(yù)期繼續(xù)上調(diào)。因此，前期多頭階段性獲利平倉、大跌企穩(wěn)后資金仍有進(jìn)場做多意愿。另一方面，11月產(chǎn)地進(jìn)入雨季減產(chǎn)季的兌現(xiàn)期。11月上半月印馬兩國降雨較少，但下半月降雨明顯較多，部分地區(qū)發(fā)生洪澇，雨季特征顯現(xiàn)。這也推動了國內(nèi)外棕櫚油近遠(yuǎn)月價差再度走強(qiáng)。今日P2501再度攀升至萬點(diǎn)之上，短期前高一線需要謹(jǐn)慎。中短期，若減產(chǎn)季降庫預(yù)期、印尼25年1月執(zhí)行B40陸續(xù)兌現(xiàn)，P2505仍是偏多思路對待。后期仍有印尼可能需要調(diào)整出口LEVY、印度開齋節(jié)備貨的潛在利多。（新湖期貨）