炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　本周三大指數，滬指漲1.81%，深成指漲1.66%，創業板指漲2.23%。A股后市怎么走？看看機構怎么說。

　　中信證券：三類資金共振推動跨年行情

　　展望12月，預計中央經濟工作會將再次提振機構資金信心；預計四季度經濟數據穩中回升，地產領域價格信號局部好轉；外部的負面預期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩；機構資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。

　　申萬宏源策略：短期反彈行情已經展開，這個時代真正的牛市邏輯更可能來自于中美對弈

　　市場從集中反映國內政策轉向 + 呵護資本市場的單邊影響，轉向反映美國加碼貿易摩擦vs．中國寬財政應對的相對力量。這使得總體風險偏好受抑制，市場調整。短期調整兌現后，A 股動量效應已收縮至相對低位，市場預期錨定趨于客觀。中央經濟工作會議前的時間窗口，仍有利于做反彈；同時，這個反彈是提前搶跑的，依然由交易性資金活躍主導。

　　銀河證券：“跨年行情”可期 關注核心“錨”政策

　　“跨年行情”值得期待，市場有望震蕩向上。歲末年初，12月前后，從歷史經驗來看，大概率將迎來市場的傳統“跨年行情”。市場在流動性整體寬松的背景下，投資者對后續政策和企業盈利改善的預期。近期A股震蕩以及個股與指數背離，可能主要由于政策相對進人空窗期，同時也是業績的空窗期，另外可能有來自于外部地緣事件的頻繁擾動。

　　海通策略：跨年行情啟動需哪些條件？

　　①歲末年初業績空窗期、重要會議窗口期且機構博弈多，跨年行情常有，但啟動時間和漲幅差異大。②跨年行情啟動條件是基本面改善/流動性寬松/政策催化，行情彈性取決于驅動因素強弱和前期市場環境。③當下需密切關注增量政策及基本面趨勢，結構上基本面占優的科技制造及中高端制造是中期中線。

　　廣發證券：目標赤字率如何影響“跨年行情”？

　　目標赤字率大約需要提升1%左右，才能大概率形成廣義財政可以顯著擴張的預期。屆時市場將開啟“跨年行情”，市場交易順周期資產的基本面改善預期。12月將召開兩個關鍵會議：政治局會議、中央經濟工作會議。市場在主要寬基估值修復至中樞位置后，也即將迎來“決勝在冬季”的驗證時點。

　　華金證券：行情延續 風格不變?

　　今年12 月A 股可能震蕩偏強。比照歷史復盤經驗，今年12 月來看：（1）積極的政策可能進一步出臺和實施。一是前期財政政策可能進一步落地實施。二是后續政策方向依然可能定調積極，增量的保增長政策可能進一步出臺：首先，中央經濟工作會議對明年的財政、貨幣等政策定調大概率偏積極；其次，明年赤字率提升、設備更新和以舊換新、進一步放松地產等增量政策可能逐步出臺。

　　浙商證券：枕戈待旦 靜待“戰術謹慎期”結束

　　展望后市，隨著市場持續震蕩整理，11月8 日以來的日線級調整已經持續16 個交易日，分時逐漸完善，主要指數的60日均線都在上移當中。根據當前下跌速度和時間運行規律，我們推測本輪日線調整有望在12 月中上旬結束，屆時60 日均線將有可能成為市場企穩上漲的重要技術支撐。

　　光大證券：把握窗口期 積極布局

　　盡管市場短期有所波動，但中長期向上的趨勢還沒有發生改變。預期改善驅動的市場其行情起伏明顯，但歷史來看，市場短期波動不改中長期趨勢。當前，市場預期主要受政策、增量資金、外部風險等因素的影響，若未來政策加力出臺、增量資金超預期流入以及市場對中美關系走向的擔憂緩解，或將推動市場預期進一步改善，A 股市場有望重拾升勢，關注重要的會議時點或事件。

　　中泰證券：短期維持偏樂觀的判斷

　　短期對市場走勢維持偏樂觀，方向上圍繞“自主可控”和“內需刺激”兩個宏大敘事，關注科技與順周期，可以適當市值下沉，但不建議風格切換。

　　東莞證券：震蕩鞏固后 向上演繹 迎接跨年行情

　　12月經濟形勢有望繼續向好，企業盈利有望繼續修復。12月即將召開的中央經濟工作會議和政治局會議有望對下一階段政策進行部署，增量政策落地預期有望升溫，進一步提振市場情緒，市場有望在震蕩鞏固后，向上演繹，迎接跨年行情。