隨著地區(qū)政治不確定性增加，未來幾周對(duì)沖持有歐元區(qū)資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求勢(shì)必會(huì)增加。

　　由于歐元區(qū)利率遠(yuǎn)低于美國，美元投資者對(duì)沖其投資組合匯率風(fēng)險(xiǎn)的操作基本上是獲利的。鑒于歐洲央行本月幾乎肯定會(huì)再次降息，而美聯(lián)儲(chǔ)似乎也可能采取同樣行動(dòng)（至少從理事Christopher Waller的講話來看是如此），外匯對(duì)沖操作帶來的收益看起來將保持穩(wěn)定。不過，如果本周的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)破壞對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月再次降息的預(yù)期，那么隨著遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)適應(yīng)新的利率環(huán)境，對(duì)沖操作的回報(bào)應(yīng)該會(huì)增加。

　　是否進(jìn)行對(duì)沖操作主要取決于對(duì)歐元/美元的看法，以及現(xiàn)金流兌換回投資組合經(jīng)理所在國貨幣的預(yù)期時(shí)間。

　　歐元/美元在較短期限的波動(dòng)性定價(jià)升高，交易員預(yù)計(jì)其將跌至平價(jià)或更甚。考慮到不僅法國身陷政治危機(jī)，而且明年2月提前大選前德國也面臨巨大的政治不確定性，這也就不足為奇了。