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　　來源：證券之星

　　市場全天沖高回落，三大指數均小幅下跌。盤面上，泛AI方向仍是最強主線，其余熱點呈現快速輪動。

　　全市場超3500家個股上漲，超100家個股漲停或漲超10%。從板塊來看，AI眼鏡為首的端側硬件股爆發；微信小店概念延續強勢，元隆雅圖、實益達等漲停；芯片股全天強勢，上海貝嶺等漲停，中芯國際漲超10%，寒武紀再創歷史新高。截至收盤，滬指跌0.06%，深成指跌0.02%，創業板指跌0.18%。滬深兩市全天成交額1.52萬億，較上個交易日放量710億。

　　01．?AI眼鏡概念受到市場追捧

　　具體來看，AI眼鏡概念20日再度走強，天鍵股份、華燦光電、比依股份、億道信息等漲停。

　　消息面催化上，19日晚間，閃極科技發布了國內首款量產AI拍攝眼鏡——閃極AI拍拍鏡。

　　公開資料顯示該眼鏡將實時錄音錄像的功能與多模態AI融合，即時解決各種問題；可以幫用戶識別眼前事物、文字翻譯等，還可以實時錄音錄像；支持“回溯模式”，可以保存開始拍攝前5—25分鐘的視頻。

　　此外，MetaRay-Ban智能眼鏡迎來v11重大更新，為用戶帶來更智能的交互體驗。其中，“實時AI”（Live AI）功能成為本次更新的最大亮點，參與“早期體驗計劃”的用戶將率先體驗到這些新功能。

　　華金證券指出，智能可穿戴設備的需求增長，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在將AI音頻眼鏡推向更廣的市場。在短期內AR眼鏡用戶畫像較為模糊背景下，智能音頻眼鏡以替代耳機功能為切入口，以眼鏡（矯正視力/裝飾）為載體，搭配AI提高體驗與賣點，有望開辟音頻新賽道。建議關注進入各產品供應鏈或有相關技術儲備廠商。

　　從產品本身來看，智能眼鏡包含光學模塊、顯示模塊、音頻模塊、傳感器模塊、交互模塊、電源及結構組件。上市公司層面，多家公司于近期對外披露了在智能眼鏡上的布局。

　　例如華燦光電在投資者關系活動中表示，公司AI眼鏡客戶涵蓋創業公司、消費電子企業及互聯網公司，針對客戶不同需求和產品定位提供解決方案，目前已進入研發試樣及方案驗證階段。此前天鍵股份表示，公司AI眼鏡相關產品目前在研發和試產階段，暫未出貨。公司正積極和客戶以及合作伙伴互動，預計明年上半年會陸續有出貨。富瀚微于12月17日表示，公司正在和客戶緊密合作，計劃于2025年推出AI眼鏡芯片。

　　02．?微信小店迎來大動作

　　除了AI眼鏡外，微信小店概念也是持續升溫。個股上，青木科技、天地在線漲停。在港股市場，騰訊概念股多數走強，其中微盟集團、東方甄選等個股漲幅居前。

　　消息方面，19日微信小店正式開啟“送禮物”功能的灰度測試。目前除珠寶、教育培訓這兩大類目外，其他類目的微信小店，只要原價不超過1萬元的商品，都將默認支持“送禮物”功能。

　　值得注意的是今年下半年以來，微信電商加速推進。8月25日，視頻號小店正式升級為微信小店，進一步打通了商品與微信生態的鏈接。10月底，微信小店助手APP上線。2024年第三季度，微信小店首次被寫入騰訊財報。

　　對于微信此舉，業內人士認為，這一功能或可復制當年“微信紅包”對支付市場的影響，且尤其是在圣誕節、元旦、春節、情人節等密集且系列、重要的節日前開啟。

　　中信證券也指出，12月下旬后，節日將密集到來，“送禮物”的社交需求或將集中釋放，亦有望吸引商家加速入駐微信小店，加強品牌曝光，會員私域流量運營等。“送禮物”是社交與電商深度融合的產物，商品精準觸達消費者且具有裂變效應，從而提升銷售額、復購率及轉化率。

　　03．?A股或將出現風格切換

　　本周以來，高位股大面積退潮，沉寂已久的大盤股、消費股躍躍欲試。2024年即將收官，中小盤股強勢行情能否延續至明年，大盤股是否會后來居上呢？

　　對此，東吳證券認為，短期內小盤股的溢價已經充分演繹，2025年將從估值驅動轉向業績驅動，大盤風格或有相對優勢。

　　中金公司認為，短期來看，產業趨勢、宏觀及流動性環境、資本市場建設方向、估值及擁擠度對比等因素仍有利于小盤風格演繹，但近期伴隨交易擁擠度上行等邊際變化，對小盤風格帶來影響。中期維度下，若基本面逐步筑底回升，比價效應趨近極值，可能會發生大小風格切換。在政策發力情形下，2025年景氣回升產業有望逐漸增多，部分龍頭個股可能率先受益，大盤風格或先有階段性表現。

　　華金證券則表示，年底出現大小盤風格切換并不常見，2010年以來，于11月或12月發生風格切換的僅有3次。年底若出現大小盤風格切換，核心驅動因素是政策和流動性。不過，年底出現成長、價值切換較常見。2005年以來共有5次成長切換價值、5次價值切換成長，于11月或12月發生風格切換的出現5次。影響成長價值風格切換的主要因素是政策和外部事件、產業催化、流動性。