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　　來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

　　中信建投發(fā)布研報(bào)稱，AI玩具付費(fèi)周期長、市場增速高，是當(dāng)前大模型最佳落地場景之一。AI玩具不是一錘子買賣，可以持續(xù)向用戶收取大模型的調(diào)用費(fèi)；而且陪伴場景對大模型幻覺的容忍度較高，因此AI玩具是當(dāng)前大模型最佳落地場景之一，預(yù)計(jì)AI玩具有望承接部分傳統(tǒng)兒童玩具、谷子產(chǎn)品、智能音箱以及AI虛擬陪伴應(yīng)用的用戶需求。

　　中信建投主要觀點(diǎn)如下：

　　AI玩具橫空出世，正當(dāng)其時(shí)——AI應(yīng)用跟蹤系列

　　字節(jié)AI玩偶“顯眼包”引領(lǐng)新一輪AI玩具出圈。顯眼包外表是一款藍(lán)白配色的毛絨玩具，內(nèi)在集成豆包大模型技術(shù)，對話交互和情感交流表現(xiàn)出色，在二手平臺(tái)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格最高達(dá)數(shù)百元。顯眼包是AI玩具賽道興起的典型案例，當(dāng)前海內(nèi)外已出現(xiàn)一批AI玩具創(chuàng)業(yè)公司，今年以來躍然創(chuàng)新BubblePal等新品銷量突破一萬。

　　字節(jié)AI玩偶“顯眼包”：豆包模型的落地新形式

　　字節(jié)AI玩偶“顯眼包”憑借獨(dú)特的外形和AI能力出圈。顯眼包是字節(jié)跳動(dòng)內(nèi)部研發(fā)的一款情感陪伴玩偶，表面上是一款藍(lán)白配色、小山狀的毛絨玩具，內(nèi)在集合了火山引擎的多項(xiàng)人工智能技術(shù)，包括豆包大模型、扣子專業(yè)版、語音識別和合成等。由于該產(chǎn)品不對外售賣且制作數(shù)量不多，在二手平臺(tái)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格最高達(dá)500元。

　　顯眼包具備AI對話交互功能，情感交流表現(xiàn)出色。根據(jù)多知網(wǎng)、36氪、Z Finance等媒體對顯眼包的測評，顯眼包可以與用戶進(jìn)行中英文對話交互，例如講故事、背誦古詩等；當(dāng)用戶將自己的困惑告訴顯眼包時(shí)，顯眼包也會(huì)給出針對性的建議，情感交流和陪伴效果較好。同時(shí)還具備記憶能力，可以準(zhǔn)確回答前兩輪對話的內(nèi)容。但它在數(shù)理邏輯方面表現(xiàn)較弱，無法對9.9和9.11兩個(gè)數(shù)字進(jìn)行大小比較。

　　顯眼包內(nèi)嵌了一個(gè)AI大腦，從而集成豆包大模型能力。這款A(yù)I大腦稱為Magicbox魔匣，通過wifi聯(lián)網(wǎng)的形式調(diào)用云端的豆包大模型和扣子專業(yè)版能力。它是一款由第三方公司Folotoy研發(fā)的通用型AI硬件，整合了AI對話芯片、麥克風(fēng)和揚(yáng)聲器，體積較小，用戶可以將其套在各種玩偶內(nèi)部，為玩偶增加AI對話和陪伴功能。

　　AI玩具方興未艾，近期小爆款頻出

　　AI玩具付費(fèi)周期長、市場增速高，是當(dāng)前大模型最佳落地場景之一。AI玩具為用戶提供語言和動(dòng)作交互體驗(yàn)，強(qiáng)化玩具的陪伴功能。從技術(shù)的角度看，目前大模型還存在一定的幻覺問題，但AI玩具場景的容錯(cuò)率較高，與大模型的技術(shù)現(xiàn)狀相匹配。

　　從商業(yè)模式的角度看，AI玩具不是一錘子買賣，通常可以采取硬件一次性收費(fèi)+軟件訂閱收費(fèi)的商業(yè)模式，用戶生命周期更長，客單價(jià)也更高。

　　從市場規(guī)模的角度看，玩具市場已進(jìn)入成熟期，NPD數(shù)據(jù)顯示23年全球規(guī)模1087億美元，近5年增速均低于10%，但AI陪伴市場作為新興賽道，市場空間更大、增速更高，據(jù)Ark Invest，2030年全球AI陪伴市場規(guī)模有望達(dá)1500億美元，2024-2030年復(fù)合增速超200%。

　　AI玩具目標(biāo)用戶廣泛，同時(shí)滿足兒童和成年人需求。

　　對于兒童而言：與傳統(tǒng)玩具相比，AI玩具不僅可以提供情感陪伴，還可以延伸至口語鍛煉、知識科普等教育場景，提供沉浸式、個(gè)性化的教育體驗(yàn)。而且教學(xué)內(nèi)容的持續(xù)迭代更新，也可以為相關(guān)公司提供長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　對于成年人而言：從情緒價(jià)值與精神消費(fèi)的角度看，AI玩具提供豐富的情緒價(jià)值和社交價(jià)值，而且與Character AI、Talkie等AI虛擬陪伴應(yīng)用相比，AI玩具提供獨(dú)有的觸感和實(shí)體屬性，陪伴價(jià)值更高。據(jù)《DT商業(yè)觀察》發(fā)布的《2023青年消費(fèi)調(diào)研》，有近一半的受訪青年認(rèn)為好的商品或服務(wù)能夠?yàn)樽约禾峁┣榫w價(jià)值，41.6%的受訪青年表示支出更多是因?yàn)樽约涸诮衲戤a(chǎn)生了新的愛好。今年以來IP谷子消費(fèi)高景氣，也恰好反映用戶對精神消費(fèi)的高需求。從實(shí)用價(jià)值的角度看，AI玩具可以承接智能音箱的更新?lián)Q代需求，一方面進(jìn)行音樂播放，另一方面與智能家居聯(lián)動(dòng)，成為智能家居新的控制入口。

　　除了字節(jié)的顯眼包，海內(nèi)外已出現(xiàn)一批AI玩具創(chuàng)業(yè)公司，今年以來部分產(chǎn)品銷量突破一萬。

　　從國內(nèi)看，一批科技大廠的高官選擇AI玩具賽道進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，其中前天貓精靈合伙人李勇、美團(tuán)副總裁包塔、微軟DPS全球方案創(chuàng)新部門總經(jīng)理郭志分別創(chuàng)立了躍然創(chuàng)新、奇點(diǎn)靈智、億家億伴。從海外看，無論是特斯拉、卡西歐等大廠，還是Curio、Lovot等海外創(chuàng)業(yè)公司均取得亮眼表現(xiàn)。

　　1）國內(nèi)：多家創(chuàng)業(yè)公司涌現(xiàn)。

　　躍然創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展較快，AI掛件BubblePal已于7月底正式開售，3個(gè)月內(nèi)銷量數(shù)萬臺(tái)。躍然創(chuàng)新成立于2021年，CEO李勇曾任天貓精靈合伙人和愛奇藝智能CMO，核心產(chǎn)品BubblePal以掛件的形式佩戴在任何玩偶身上，集成大模型能力，可以為用戶講故事、解答疑問、詞語接龍等，并且支持扮演不同的IP形象，提供更個(gè)性化的語音交互體驗(yàn)。雖然BubblePal的語音交互功能與天貓精靈和小愛音箱類似，但它提供更好的陪伴體驗(yàn)，在語言交互中表達(dá)對兒童情緒的理解，并用兒童易于理解的語言交流。

　　此外，奇點(diǎn)靈智、億家億伴、貝陪科技、三耳貓科技等公司均在研AI玩具，明年有望迎來一批新品上市。

　　2）海外：部分產(chǎn)品用戶反響好，上市即售罄。

　　頭部公司中，特斯拉近期推出Optimus Gen2人形機(jī)器人的迷你版（1：10比例復(fù)刻），售價(jià)40美元，上線24小時(shí)內(nèi)售罄，目前eBay等二手平臺(tái)售價(jià)高達(dá)1300美元；卡西歐聯(lián)合初創(chuàng)公司Vanguard Industries推出的AI寵物Moflin于今年11月正式發(fā)售，定價(jià)折合人民幣近3千元，在預(yù)售期間同樣售罄。該產(chǎn)品具備毛茸茸的外表，擁有情緒反饋，會(huì)逐漸與用戶產(chǎn)生較強(qiáng)的情感連接。

　　創(chuàng)業(yè)公司中，日本公司GROOVEX開發(fā)的家庭陪機(jī)器人LOVOT早在2018年就上市發(fā)售，配備光度傳感器、360度半球形攝像頭、模擬眼睛的液晶顯示屏等高精度設(shè)備，且每個(gè)機(jī)器人的性格不一致，為用戶提供養(yǎng)成類玩法。該產(chǎn)品價(jià)格高達(dá)5.98萬元人民幣，截至23年底日本銷量破萬，而且在23年6月正式進(jìn)入中國，已在上海開設(shè)零售門店。硅谷初創(chuàng)公司Curio同樣開發(fā)了AI毛絨玩具Grok，接入GPT系列模型，為用戶提供語言交互和情感陪伴。玩偶規(guī)格與字節(jié)的顯眼包類似，包含一個(gè)玩偶玩具套、一個(gè)內(nèi)置揚(yáng)聲器、麥克風(fēng)和Wifi的硬件裝置，售價(jià)為99美元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：版權(quán)保護(hù)力度不及預(yù)期，知識產(chǎn)權(quán)未劃分明確的風(fēng)險(xiǎn)，IP影響力下降風(fēng)險(xiǎn)，與IP或明星合作中斷的風(fēng)險(xiǎn)，大眾審美取向發(fā)生轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn)，競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，用戶付費(fèi)意愿低的風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)習(xí)慣難以改變的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)聯(lián)公司公司治理風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)容上線表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品研發(fā)難度大的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品上線延期的風(fēng)險(xiǎn)，營銷買量成本上升風(fēng)險(xiǎn)，人才流失的風(fēng)險(xiǎn)，人力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，政策監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)化能力不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。