2024年，歐洲股票市場(chǎng)的表現(xiàn)再次難以跟上美股的步伐，而僅有的幾個(gè)亮點(diǎn)包括：國(guó)防類(lèi)股大幅上漲，銀行類(lèi)股受交易推動(dòng)上升，西門(mén)子能源股價(jià)飆升。

歐洲許多大型公司的股價(jià)都表現(xiàn)低迷，包括奢侈品巨頭路威酩軒集團(tuán)(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA)和食品制造商雀巢(Nestle SA)，后者的股價(jià)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)有史以來(lái)最大的年度跌幅。汽車(chē)制造商Stellantis NV也受到需求低迷的拖累。對(duì)減肥藥的炒作開(kāi)始消退，諾和諾德股價(jià)在下半年全數(shù)回吐上半年超過(guò)40%的漲幅就是證明。

Robeco可持續(xù)投資組合經(jīng)理Aliki Rouffiac表示：“歐洲股票市場(chǎng)正在消化相當(dāng)多的壞消息。我們認(rèn)為，在我們的基本設(shè)想下，歐洲股票市場(chǎng)2025年將釋放一些估值潛力。”

以下是2024年歐洲股票市場(chǎng)最大的贏家和輸家。

贏家

西門(mén)子能源2024年以來(lái)暴漲近317%，漲幅超過(guò)泛歐斯托克600指數(shù)其他所有成分股公司，以美元計(jì)算的漲幅甚至超過(guò)了英偉達(dá)(NVDA.US)。這家德國(guó)可再生能源巨頭的電網(wǎng)技術(shù)部門(mén)的增長(zhǎng)抵消了其風(fēng)力渦輪機(jī)業(yè)務(wù)的疲軟，讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Iberdrola SA和Enel SpA相形見(jiàn)絀。

俄烏沖突和中東地區(qū)緊張局勢(shì)支撐了國(guó)防類(lèi)股，特朗普贏得11月美國(guó)總統(tǒng)大選表明北約成員國(guó)可能面臨增加國(guó)防支出的壓力。挪威康士伯集團(tuán)(Kongsberg Gruppen ASA)今年以來(lái)上漲了約178%，德國(guó)萊茵金屬公司(Rheinmetall AG)也實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的年度漲幅。不過(guò)，BAE系統(tǒng)公司在今年最后兩個(gè)月的漲幅有所回落，美國(guó)銀行分析師下調(diào)了這家英國(guó)國(guó)防設(shè)備制造商的評(píng)級(jí)，原因是即將上臺(tái)的的美國(guó)新政府可能會(huì)削減開(kāi)支。

銀行類(lèi)股同樣是今年歐洲股票市場(chǎng)表現(xiàn)最好的板塊之一，斯托克銀行指數(shù)上漲25%。利率上升提振了股東回報(bào)。意大利錫耶納銀行(Banca Monte dei Paschi di Siena)今年以來(lái)漲逾一倍，因該行在時(shí)隔13年后恢復(fù)派息，且其國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Banco BPM SpA入股錫耶納銀行，作為政府私有化計(jì)劃的一部分。

交易也為銀行類(lèi)股的上漲提供了動(dòng)力。意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit SpA)開(kāi)始尋求收購(gòu)德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank AG)，西班牙畢爾巴鄂比斯開(kāi)銀行(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA)對(duì)規(guī)模較小的西班牙競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Banco Sabadell SA提出收購(gòu)。道富環(huán)球市場(chǎng)股票策略主管Marija Veitmane表示：“對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，一切可能的事情都很順利。”

輸家

對(duì)奢侈品類(lèi)股來(lái)說(shuō)，2024年是艱難的一年。由于市場(chǎng)對(duì)需求下滑的擔(dān)憂加劇，不久前還是歐洲市值最高公司的路威酩軒集團(tuán)的市值今年以來(lái)減少了約500億歐元(約合520億美元)。

奢侈品牌Gucci的母公司開(kāi)云集團(tuán)(Kering SA)的股價(jià)跌至2017年以來(lái)的最低水平，其銷(xiāo)售前景再次令投資者失望。摩根大通分析師Chiara Battistini在一份報(bào)告中表示：“支持該品牌回歸的工作仍在進(jìn)行中，目前幾乎沒(méi)有跡象表明即將出現(xiàn)積極的轉(zhuǎn)折。”

歐洲汽車(chē)行業(yè)受到競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的影響，特朗普承諾將實(shí)施的關(guān)稅政策加劇了該行業(yè)面臨的困境。今年以來(lái)，斯托克汽車(chē)指數(shù)下跌了12%，而大盤(pán)上漲了5.9%。

Stellantis是歐洲汽車(chē)行業(yè)中股價(jià)跌幅最大的公司，今年以來(lái)跌近40%，原因是該公司在美國(guó)的銷(xiāo)售額大幅下降，其首席執(zhí)行官Carlos Tavares和首席財(cái)務(wù)官Natalie Knight在幾個(gè)月內(nèi)相繼離職。

諾和諾德新一代減肥藥CagriSema減重效果不及預(yù)期導(dǎo)致該股的年末面臨波動(dòng)。據(jù)悉，CagriSema在一項(xiàng)后期試驗(yàn)中幫助超重患者減輕了22.7%的體重，低于該公司預(yù)期的25%。在該消息傳出后的第一個(gè)小時(shí)內(nèi)，諾和諾德就創(chuàng)下了29%的創(chuàng)紀(jì)錄跌幅，盡管隨后部分回升。數(shù)據(jù)顯示，諾和諾德股價(jià)今年以來(lái)累計(jì)下跌8.9%。Intron Health分析師Naresh Chouhan表示：“諾和諾德的減肥藥泡沫已經(jīng)徹底破裂。”

值得一提的是，減肥藥并非唯一引起投資者關(guān)注的藥物。比利時(shí)生物技術(shù)公司UCB SA的股價(jià)在2024年上漲了一倍多，這在很大程度上反映了人們對(duì)皮膚病治療藥物Bimzelx的巨大潛力的樂(lè)觀情緒。