原油：

　　周三油價回落，其中WTI?2月合約收盤下跌0.93美元至73.32美元/桶，跌幅1.25%。布倫特3月合約收盤下跌0.89美元至76.16美元/桶，跌幅1.16%。SC2502以584.0元/桶收盤，下跌3.3元/桶，跌幅為0.56%。API數(shù)據(jù)顯示，在截至1月3日的一周里，原油庫存減少了402萬桶，汽油庫存增加了733萬桶，餾分油庫存增加了320萬桶。EIA數(shù)據(jù)顯示，美國EIA原油庫存下降95.9萬桶，分析師此前預(yù)測為增加59.1萬桶，之前一周增加771.7萬桶。美國對加拿大石油的進(jìn)口量增至442.2萬桶/日，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)巴西貿(mào)易部公布的數(shù)據(jù)，2024年巴西原油出口額增長5%，達(dá)到448億美元，這是這一拉美最大經(jīng)濟(jì)體的石油出口額首次超過所有其他商品的對外銷售額，中國是巴西石油出口的主要目的地，約占44%，緊隨其后的是美國、西班牙和荷蘭。油價來看，市場分歧加劇，預(yù)計(jì)將震蕩運(yùn)行。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.75%，報(bào)3353元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收跌漲0.69%，報(bào)4099元/噸。低硫方面，過去幾個月國內(nèi)進(jìn)口需求支撐新加坡低硫燃料油市場，但隨著國內(nèi)發(fā)布了2025年第一批低硫燃料油出口配額，預(yù)計(jì)進(jìn)口將有所減少。不過目前東西套利窗口仍處于關(guān)閉狀態(tài)，預(yù)計(jì)1月下半月來自歐洲的套利貨流入量將會減少。高硫方面，進(jìn)口關(guān)稅政策的調(diào)整將給煉廠成本帶來較大影響，但是具體進(jìn)口情況還有待觀察。就短期來看，隨著近月合約進(jìn)入交割以及高硫基本面轉(zhuǎn)弱和低硫供應(yīng)的收緊，可持續(xù)關(guān)注LU-FU價差修復(fù)機(jī)會。

　　瀝青：

　　周三，上期所瀝青主力合約BU2502收跌0.17%，報(bào)3615元/噸。百川盈孚統(tǒng)計(jì)，本周社會庫存率為14.94%，較上周上漲0.61%；本周國內(nèi)煉廠瀝青總庫存水平為22.25%，較上周上升0.18%；本周國內(nèi)瀝青廠裝置總開工率為26.59%，較上周上升1.25%。供應(yīng)端，預(yù)計(jì)下周隨著部分地?zé)拸?fù)產(chǎn)，開工負(fù)荷上升，供應(yīng)將有所增加。需求端，南、北方地區(qū)剛需都在持續(xù)走弱，盡管目前庫存仍處于低位，市場累庫預(yù)期逐漸增強(qiáng)。1月臨近年關(guān)、終端需求下滑背景之下，主要以補(bǔ)庫需求為主，部分地區(qū)冬儲備貨需求跟進(jìn)，預(yù)計(jì)庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯增加。短期在成本端和低庫存的支撐之下，瀝青期現(xiàn)價格仍以企穩(wěn)為主，不過受季節(jié)性因素影響預(yù)計(jì)1月價格或存在向下壓力。

　　橡膠：

　　周三，截至日盤收盤滬膠主力RU2505上漲165元/噸至16795元/噸，NR主力上漲200元/噸至14160元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌235元/噸至13490元/噸。昨日上海全乳膠16000（+50），全乳-RU2505價差-735（-60），人民幣混合15950（+150），人混-RU2505價差-785（+40），BR9000齊魯現(xiàn)貨13900（+0），BR9000-BR主力300（+10）。截至2025年1月5日，中國天然橡膠社會庫存125.6萬噸，環(huán)比增加1.9萬噸，增幅1.6%。中國深色膠社會總庫存為71.6萬噸，環(huán)比增加3%。中國淺色膠社會總庫存為54萬噸，環(huán)比降0.3%。全球產(chǎn)量釋放旺季，下游需求逐步轉(zhuǎn)淡，輪胎庫存累至高位后，穿插元旦和春節(jié)假期，輪胎開工存較強(qiáng)走弱預(yù)期，國內(nèi)進(jìn)口量預(yù)期增加，國內(nèi)青島庫存累庫節(jié)奏延續(xù)，短期天然橡膠價格承壓運(yùn)行。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盤在4902元/噸，收漲0.16%，夜盤上漲2.41%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約108元/噸。EG2505昨日收盤在4706元/噸，收漲0.26%，基差減少0元/噸至2元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價4713元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7016元/噸，收漲0.26%，夜盤上漲2.6%。現(xiàn)貨商談價格為837美元/噸，折人民幣價格6935元/噸，基差走擴(kuò)20元/噸至-67元/噸。華南一套260萬噸PX裝置計(jì)劃1月11日-1月18日停車檢修。華東一200萬噸PX工廠近期負(fù)荷下降，降幅10%左右。華東一套100萬噸/年的EO-EG聯(lián)產(chǎn)裝置今日起停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時長在20天附近。張家港一套10萬噸聚酯裝置已于1月初停車檢修，預(yù)計(jì)2月底3月初重啟，該裝置主要配套FDY和切片。中石化儀征年產(chǎn)50萬噸聚酯瓶片裝置目前已投料。江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，平均產(chǎn)銷估算在4成略偏上。鎮(zhèn)海煉化常減壓裝置著火，對裝置影響有限。PX&PTA或受消息面影響夜盤出現(xiàn)大幅上漲。乙二醇港口庫存絕對低位，后期外盤到港預(yù)期增加，且1月裝置預(yù)期重啟增加，將緩解現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)，下游聚酯開工回落預(yù)期，短期乙二醇價格偏弱震蕩。

　　甲醇：

　　周三，太倉現(xiàn)貨價格2693元/噸，內(nèi)蒙古北線價格在2040元/噸，CFR中國價格在305-310美元/噸，CFR東南亞價格在350-355美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價格1095元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價格2830-2880元/噸，山東地區(qū)MTBE價格5765元/噸。供應(yīng)方面國內(nèi)開工和產(chǎn)量持續(xù)高位，進(jìn)口方面到港量有階段性增加預(yù)期，需求方面暫無新增檢修計(jì)劃，開工率維持穩(wěn)定，傳統(tǒng)下游開工也未出現(xiàn)明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來看，甲醇價格存在階段修復(fù)預(yù)期，但目前海外裝置開工水平在歷史低位，下方有一定支撐，關(guān)注國內(nèi)MTO裝置動態(tài)。

　　聚烯烴：

　　周三，華東拉絲主流在7430-7520元/噸，油制PP毛利-622.44元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利348.93元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-907.33元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-784.79元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-364.1元/噸。PE方面，HDPE主流價格8225元/噸，LDPE主流價格10525元/噸，LLDPE主流價格8900元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為332元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1907元/噸。目前上游煉廠檢修維持在低位水平，供應(yīng)在相對高位，雖然下游雖然存在剛需，但隨著假期的臨近也將逐步回落，因此基本面將邊際走弱，累庫壓力逐漸顯現(xiàn)。

　　聚氯乙烯：

　　周三，華東PVC市場價格下調(diào)，電石法5型料4800-4930元/噸，乙烯料主流參考5200-5450元/噸左右；華北PVC市場價格穩(wěn)中松動，電石法5型料主流參考4820-4950元/噸左右，乙烯料主流參考5150-5300元/噸；華南PVC市場價格窄幅松動，電石法5型料主流參考5040-5140元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價在5220-5300元/噸。上游廠家開工相對穩(wěn)定，氯堿平衡之下檢修較少，供應(yīng)處于高位，而冬季下游需求淡季，國內(nèi)管材和型材的年底開工難有反彈，雖然出口方面壓力暫時緩解，但對基本面影響有限。庫存方面，部分下游提前備貨，上游集中對市場發(fā)運(yùn)交付，企業(yè)庫存有所減少，但社會庫存下降壓力仍然較大，總庫存緩慢下降。綜合來看，國內(nèi)需求持續(xù)低迷，出口方面印度宣布延期BIS認(rèn)證實(shí)施時間，但由于供給仍然相對充足，因此基本面依舊偏空，現(xiàn)貨價格支撐減弱的背景之下，會對遠(yuǎn)月價格形成拖累。

　　尿素：

　　周三尿素主力05合約期價再創(chuàng)新低，報(bào)收1631元/噸，跌幅1.33%。現(xiàn)貨市場多數(shù)穩(wěn)定，山西、遼寧地區(qū)價格仍小幅下調(diào)20元/噸。目前山東臨沂市場價格1580元/噸，日環(huán)比穩(wěn)定，山西地區(qū)價格繼續(xù)下探至1470元/噸。主流地區(qū)價格低位觸發(fā)部分中下游跟進(jìn)采購，各地區(qū)成交好轉(zhuǎn)給市場價格托底。昨日河南地區(qū)產(chǎn)銷率139%，但其余地區(qū)成交提升幅度有限，需求情緒也仍顯不足。近兩日尿素供應(yīng)水平持續(xù)下降，昨日行業(yè)日產(chǎn)量降至17.38萬噸，日環(huán)比減少0.08萬噸。本周尿素企業(yè)庫存提升近19萬噸，增幅12.16%，市場情緒繼續(xù)受到壓制。后期尿素企業(yè)預(yù)收春節(jié)訂單仍存壓力，不排除繼續(xù)降價吸單可能。整體來看，短時成交好轉(zhuǎn)或階段性延緩尿素下跌趨勢，但當(dāng)前市場利好驅(qū)動不足、基本面仍偏弱，預(yù)計(jì)期貨盤面仍將延續(xù)偏弱狀態(tài)，關(guān)注市場成交情況。

　　純堿&玻璃：

　　周三純堿期貨價格先維持震蕩趨勢，尾盤轉(zhuǎn)弱。現(xiàn)貨市場報(bào)價基本穩(wěn)定，沙河地區(qū)重堿貿(mào)易自提價格回落至1356元/噸。近期純堿供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，行業(yè)開工率仍維持87%，本月15日連云港德邦計(jì)劃投產(chǎn)，屆時供應(yīng)壓力仍將提升。需求端受節(jié)前備貨支撐，但近兩日下游浮法及光伏玻璃產(chǎn)線交替冷修，純堿剛需水平持續(xù)回落。后期隨著春節(jié)臨近，備貨需求也將趨于回落。整體來看，純堿供需短時變化有限，后期市場面臨供應(yīng)提升、需求季節(jié)性回落預(yù)期。期貨盤面隨著春節(jié)臨近中樞仍有下移可能，關(guān)注下游補(bǔ)庫力度、今日庫存數(shù)據(jù)。 玻璃：周三玻璃期貨價格下跌明顯，主力05合約向下?lián)舸?300元/噸，收于1294元/噸，跌幅3.5%。現(xiàn)貨市場窄幅波動，昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價回落至1321元/噸。基本面來看，玻璃日熔量維持15.79萬噸，但近期行業(yè)存在產(chǎn)線冷修情況，玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能或繼續(xù)下降。需求跟進(jìn)尚可，除個別地區(qū)外多數(shù)產(chǎn)銷率昨日達(dá)到110%以上。部分下游企業(yè)工作即將收尾，玻璃剛需水平或?qū)⒒芈洹Ｕw來看，當(dāng)前玻璃供需兩端持續(xù)博弈，盤面波動幅度加大。短期基本面存在支撐，建議繼續(xù)以寬幅波動思路對待。后期隨著春節(jié)臨近現(xiàn)貨市場成交回落、企業(yè)累庫，基本面或?qū)⒊袎骸ｊP(guān)注現(xiàn)貨成交持續(xù)情況、今日出爐的庫存數(shù)據(jù)。