近年來(lái)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在鋼鐵、船舶、海運(yùn)、能源、軌道交通等領(lǐng)域重組形成一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)大集團(tuán)。

　　中國(guó)船舶集團(tuán)旗下兩大千億市值平臺(tái)合并更進(jìn)一步。1月7日晚，中國(guó)船舶集團(tuán)旗下中國(guó)船舶（600150.SH）公告，其換股吸收合并中國(guó)重工（601989.SH）已獲國(guó)資委等主管部門批復(fù)，原則同意本次交易的總體方案。

　　公告顯示，中國(guó)船舶擬以向中國(guó)重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并中國(guó)重工，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組。交易完成后，中國(guó)船舶實(shí)際控制人仍為中國(guó)船舶集團(tuán)，最終控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委，未發(fā)生變更。

　　近段時(shí)間以來(lái)，央企重組整合方面動(dòng)作頻頻。中國(guó)資源循環(huán)集團(tuán)、中國(guó)數(shù)聯(lián)物流信息有限公司相繼成立，一批央企專業(yè)化整合重點(diǎn)項(xiàng)目集中簽約。國(guó)資委在多個(gè)場(chǎng)合密集表態(tài)，要求今年各央企聚焦主責(zé)主業(yè)，加快國(guó)有資本“三個(gè)集中”，加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2025年是新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)（2023~2025年）的收官之年。作為本輪國(guó)企改革的重點(diǎn)任務(wù)，加大市場(chǎng)化整合重組力度，或成為2025年改革工作的重頭戲。并購(gòu)重組將更加強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈整合，未來(lái)熱點(diǎn)將集中在高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

　　解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　2024年9月2日，中國(guó)船舶與中國(guó)重工啟動(dòng)合并重組，兩家公司9月3日開始停牌，至9月19日復(fù)牌。2024年9月18日，中國(guó)船舶與中國(guó)重工同時(shí)發(fā)布換股合并預(yù)案，兩公司的換股價(jià)格分別為37.84元/股和5.05元/股，每股中國(guó)重工股票可換0.1335股中國(guó)船舶股票，預(yù)計(jì)交易總價(jià)將超1100億元。

　　中國(guó)船舶和中國(guó)重工此前均在公告中表示，此舉旨在進(jìn)一步聚焦國(guó)家重大戰(zhàn)略和興裝強(qiáng)軍主責(zé)主業(yè)、加快船舶總裝業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、提升上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

　　本次重組完成后，存續(xù)上市公司中國(guó)船舶的資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入規(guī)模、手持船舶訂單數(shù)將領(lǐng)跑全球，成為世界第一大旗艦型造船上市公司。

　　公開信息顯示，中國(guó)船舶是全球造船龍頭企業(yè)，全球市占率約11%（以完工載重噸計(jì)），也是中國(guó)船舶集團(tuán)下屬產(chǎn)能最大、產(chǎn)業(yè)鏈最全、技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的核心軍民船舶上市公司，旗下?lián)碛薪显齑?、外高橋造船、廣船國(guó)際等國(guó)際知名造船企業(yè)，設(shè)計(jì)建造能力全面覆蓋世界造船業(yè)皇冠上的“三顆明珠”。

　　中國(guó)重工則是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的艦船研發(fā)設(shè)計(jì)制造企業(yè)，旗下?lián)碛写筮B造船、武昌造船、北海造船等國(guó)內(nèi)頂尖造船企業(yè)及大連船推、武漢重工等艦船配套企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涵蓋海洋防務(wù)及海洋開發(fā)裝備、海洋運(yùn)輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機(jī)電裝備、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等五大板塊。

　　此次資產(chǎn)重組被認(rèn)為是解決中國(guó)船舶和中國(guó)重工之間總裝業(yè)務(wù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的核心動(dòng)作。中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，繼集團(tuán)層面合并之后，這次兩船重組是上市公司平臺(tái)的整合，體現(xiàn)了“一企一業(yè)、一業(yè)一企”原則，有利于中央企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)資料和人才資源的有效聚集、高效利用，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈資源配置更加合理，防止重復(fù)建設(shè)與同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，2023年中國(guó)船舶、中國(guó)重工的費(fèi)用率約7.5%、9.4%，重組后通過(guò)客戶資源共享、技術(shù)研發(fā)共享等有望實(shí)現(xiàn)費(fèi)用率的降低；同時(shí)，當(dāng)前兩大公司的產(chǎn)能利用率分別為72%和53%，合并后有望通過(guò)插空生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化建造等舉措優(yōu)化生產(chǎn)，進(jìn)而提升盈利能力。

　　央企重組整合加速

　　近年來(lái)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在鋼鐵、船舶、海運(yùn)、能源、軌道交通等領(lǐng)域重組形成一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)大集團(tuán)，中央企業(yè)在涉及國(guó)家安全、國(guó)計(jì)民生等領(lǐng)域的布局比重超過(guò)70%。

　　2024年12月19日，中國(guó)數(shù)聯(lián)物流信息有限公司成立大會(huì)在上海舉行。中國(guó)數(shù)聯(lián)物流是由國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接管理、股權(quán)多元化的中央企業(yè)，引入招商局集團(tuán)、中國(guó)保利集團(tuán)、中國(guó)物流集團(tuán)等作為戰(zhàn)略投資者，將以數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)物流供應(yīng)鏈行業(yè)為主責(zé)主業(yè)，以公路、鐵路、水路、航空、口岸等領(lǐng)域數(shù)據(jù)資源共享和開發(fā)利用為核心，整合物流與信息流、資金流，構(gòu)建國(guó)家級(jí)物流大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

　　此前的10月18日，中國(guó)資源循環(huán)集團(tuán)在天津成立。這家新組建的中央企業(yè)將專門從事資源循環(huán)利用，承擔(dān)打造全國(guó)性、功能性資源回收再利用平臺(tái)的重要任務(wù)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司、華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司各占20%，中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司各占10%。

　　新央企接連落地，是國(guó)企改革深化提升行動(dòng)攻堅(jiān)突破、國(guó)資國(guó)企布局優(yōu)化調(diào)整加大力度的一個(gè)縮影。近日召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議研究部署了2025年重點(diǎn)任務(wù)。此次會(huì)議上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委要求各央企聚焦主責(zé)主業(yè)，加快國(guó)有資本“三個(gè)集中”，加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。

　　國(guó)有資本“三個(gè)集中”，是指推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

　　2024年12月27日，在國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)2024年第四次專題推進(jìn)會(huì)上，國(guó)資委再次強(qiáng)調(diào)，要通過(guò)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合推動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點(diǎn)圍繞“三個(gè)集中”，立足構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，尊重創(chuàng)新規(guī)律和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，鼓勵(lì)以創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)為龍頭，以市場(chǎng)化方式推動(dòng)重組整合，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”，推動(dòng)更大范圍的資源優(yōu)化配置。

　　2025年1月1日出版的《求是》雜志刊發(fā)了國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委的署名文章，提出緊緊圍繞深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快調(diào)整存量結(jié)構(gòu)、優(yōu)化增量投向，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企布局再聚焦、資源再集中、工作再協(xié)同，推動(dòng)新舊動(dòng)能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換，當(dāng)好現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)排頭兵。

　　中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員周麗莎表示，2025年要圍繞優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)、提高國(guó)有資本配置效率、增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力等核心任務(wù)，加大改革力度，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。其中，國(guó)企并購(gòu)重組將更加強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈整合，未來(lái)熱點(diǎn)將集中在高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。