原油：

　　周一油價(jià)重心回落，其中WTI因馬丁路德金紀(jì)念日休市暫無(wú)結(jié)算價(jià)。布倫特3月合約收盤下跌0.64美元至80.15美元/桶，跌幅0.79%。SC2503以617.7元/桶收盤，下跌7.6元/桶，跌幅為1.22%。美國(guó)新任總統(tǒng)表示，他將宣布國(guó)家能源緊急狀態(tài)，旨在提高美國(guó)的石油和天然氣產(chǎn)量，降低美國(guó)消費(fèi)者的成本，預(yù)計(jì)將采取許多行動(dòng)，以支持美國(guó)的石油、天然氣和電力行業(yè)，并阻止前總統(tǒng)拜登的綠色新政，能源緊急狀態(tài)只是其中之一。卡塔爾將在加沙地帶停火協(xié)議生效后的前10天，向加沙地帶供應(yīng)1250萬(wàn)升燃料。聲明表示，在此期間，卡塔爾每天將向加沙地帶供應(yīng)125萬(wàn)升燃料，已有25輛載有卡塔爾援助燃料的卡車通過(guò)凱雷姆沙洛姆口岸進(jìn)入加沙地帶，這些燃料將主要用于為當(dāng)?shù)蒯t(yī)院和難民營(yíng)發(fā)電和提供其他基本生活服務(wù)。加沙停火協(xié)議分三階段，第一階段為期6周，雙方換俘，以軍撤離加沙部分區(qū)域，第二和第三階段將釋放所有俘虜并實(shí)現(xiàn)永久停火。整體來(lái)看，影響油價(jià)的因素較前階段有邊際變化，油價(jià)存在高位調(diào)整可能。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.28%，報(bào)3641元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收跌1.59%，報(bào)4278元/噸。低硫方面，由于套利窗口關(guān)閉，1月從西半球運(yùn)抵新加坡的低硫燃料油預(yù)計(jì)將減少約50萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)農(nóng)歷新年假期前新加坡周邊地區(qū)的低硫燃料油需求將逐步增加。高硫方面，目前來(lái)自俄羅斯的船貨供應(yīng)暫時(shí)穩(wěn)定，但伊朗的供應(yīng)仍然有限。短期高、低硫絕對(duì)價(jià)格或跟隨油價(jià)震蕩偏強(qiáng)，高硫由于制裁對(duì)其原料端擾動(dòng)更為顯著，因此表現(xiàn)相較低硫重回強(qiáng)勢(shì)，LU-FU價(jià)差再度壓縮至低位。臨近春節(jié)假期，建議投資者注意控制倉(cāng)位，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　瀝青：

　　周一，上期所瀝青主力合約BU2503收跌1.99%，報(bào)3735元/噸。從2月地?zé)捙女a(chǎn)來(lái)看，遠(yuǎn)期稀釋瀝青原料到港偏緊，稀釋瀝青貼水上漲，排產(chǎn)環(huán)比進(jìn)一步下滑。但下游終端需求逐步弱化，受季節(jié)性因素影響預(yù)計(jì)節(jié)前瀝青價(jià)格或存在一定向下壓力。在油價(jià)偏強(qiáng)的背景之下，裂解價(jià)差出現(xiàn)大幅下滑，此前空頭可考慮離場(chǎng)。臨近春節(jié)假期，建議投資者注意控制倉(cāng)位，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　橡膠：

　　周一，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌60元/噸至17415元/噸，NR主力上漲120元/噸至14990元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌90元/噸至14755元/噸。昨日上海全乳膠16750（+0），全乳-RU2505價(jià)差-635（+130），人民幣混合16500（+50），人混-RU2505價(jià)差-885（+180），BR9000齊魯現(xiàn)貨14900（+100），BR9000-BR主力20（-10）。2024年12月中國(guó)合成橡膠產(chǎn)量為88.1萬(wàn)噸，同比增加10.7%。2024年中國(guó)合成橡膠累計(jì)產(chǎn)量為921.9萬(wàn)噸，同比增加1.4%。2024年12月中國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為10556萬(wàn)條，同比增加9.5%。2024年橡膠輪胎外胎產(chǎn)量較上年同期增9.2%至11.86894億條。短期海外主產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，開(kāi)割有擾動(dòng)，煙片膠價(jià)格漲幅居前。國(guó)內(nèi)橡膠到港預(yù)期較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)社會(huì)累庫(kù)速度及幅度為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，膠價(jià)偏弱震蕩。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盤在5180元/噸，收跌1.33%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約112元/噸。EG2505昨日收盤在4750元/噸，收跌1.29%，基差增加6元/噸至24元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4787元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7396元/噸，收跌1.68%。現(xiàn)貨商談價(jià)格為882美元/噸，折人民幣價(jià)格7308元/噸，基差收窄40元/噸至-122元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷整體清淡，平均產(chǎn)銷估算在2成左右。紹興一套25萬(wàn)噸聚酯裝置于今日停車檢修，該裝置主要配套生產(chǎn)聚酯切片。山東一套12萬(wàn)噸聚酯裝置已停車檢修，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲為主，春節(jié)后重啟。紹興一套25萬(wàn)噸聚酯裝置已于昨日起停車檢修，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲為主；另一套30萬(wàn)噸聚酯裝置計(jì)劃于明日起停車檢修，裝置配套生產(chǎn)薄膜為主。兩套裝置均初步計(jì)劃于2月上旬附近重啟。常熟一工廠18萬(wàn)噸聚酯裝置已于周末起停車檢修，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲為主，初步計(jì)劃于2月上旬重啟。陜西一套180萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置其中一系列60萬(wàn)噸重啟，該系列此前于1月初停車檢修。儀征化纖50萬(wàn)噸/年聚酯新材料瓶級(jí)切片裝置成功投產(chǎn)。1.20華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約56.0萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期減少1.7萬(wàn)噸。春節(jié)前剩余約一周時(shí)間，下游聚酯裝置放假落實(shí)，開(kāi)工走弱，TA基本面上行支撐不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍跟隨成本端震蕩運(yùn)行為主。短期乙二醇將面臨外輪集中到港及顯性庫(kù)存回升的壓力，乙二醇基本面偏弱，原油走強(qiáng)帶動(dòng)成本支撐偏強(qiáng)，港口庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，預(yù)計(jì)乙二醇價(jià)格預(yù)計(jì)寬幅調(diào)整為主。

　　甲醇：

　　周一，太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2667元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2062.5元/噸，CFR中國(guó)價(jià)格在300-305美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在360-365美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1125元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2850-2900元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5735元/噸。供應(yīng)端由于甲醇生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)良好，部分裝置負(fù)荷提升，國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)高位運(yùn)行，進(jìn)口方面到港量有階段性增加預(yù)期，而需求端MTO暫無(wú)新增檢修計(jì)劃，開(kāi)工率維持穩(wěn)定。綜合來(lái)看，海外供應(yīng)影響逐漸減弱，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量維持高位，而下游利潤(rùn)被甲醇不斷壓縮，并且終端需求在節(jié)前將逐步停滯，聚烯烴主動(dòng)去庫(kù)背景之下，也不能支撐甲醇價(jià)格繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)價(jià)格將從高位回落。

　　聚烯烴：

　　周一，華東拉絲主流在7400-7500元/噸，利潤(rùn)方面，油制PP毛利-990.65元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利343.6元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-888.67元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-960.86元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-370.5元/噸。PE方面，HDPE主流價(jià)格8194元/噸，LDPE主流價(jià)格10079元/噸，LLDPE主流價(jià)格8561元/噸；利潤(rùn)端，油制聚乙烯市場(chǎng)毛利為-430元/噸；煤制聚乙烯市場(chǎng)毛利為1587元/噸。基本面方面，供應(yīng)端在春節(jié)前都將維持在較高水平，但是需求在節(jié)前將逐漸降至年內(nèi)低點(diǎn)，由于擔(dān)心春節(jié)期間庫(kù)存積累過(guò)多，產(chǎn)業(yè)鏈積極降價(jià)去庫(kù)存。綜合來(lái)看，聚烯烴下方有成本支撐，但在節(jié)前主動(dòng)去庫(kù)的背景之下，表現(xiàn)是能化板塊中較弱的品種，基差走弱。

　　聚氯乙烯：

　　周一，華東PVC市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，電石法5型料4950-5100元/噸，乙烯料主流參考5250-5550元/噸左右；華北PVC市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)不大，電石法5型料主流參考4960-5060元/噸左右，乙烯料主流參考5250-5420元/噸；華南PVC市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，電石法5型料主流參考5150-5200元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5300-5400元/噸。基本面方面，上游廠家開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，氯堿平衡之下檢修較少，供應(yīng)處于高位，而冬季下游需求淡季，國(guó)內(nèi)管材和型材企業(yè)將逐步停工。庫(kù)存方面，為防止假期期間庫(kù)存積累過(guò)多，節(jié)前上游集中對(duì)市場(chǎng)發(fā)運(yùn)交付，企業(yè)庫(kù)存有所減少，但社會(huì)庫(kù)存下降壓力仍然較大，總庫(kù)存緩慢下降。綜合來(lái)看，基本面偏弱，但市場(chǎng)已經(jīng)計(jì)價(jià)這部分預(yù)期，節(jié)前估值迎來(lái)修復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)PVC將進(jìn)入震蕩整理階段，繼續(xù)上漲空間有限。

　　尿素：

　　周一尿素期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，主力合約收盤價(jià)1735元/噸，漲幅0.58%。現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，山東、河北、江蘇地區(qū)價(jià)格小幅下調(diào)10元/噸，安徽、山西、廣東地區(qū)價(jià)格小幅上調(diào)10元/噸，目前山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格1590元/噸。基本面來(lái)看，尿素供應(yīng)提升明顯，昨日行業(yè)日產(chǎn)量增至18.95萬(wàn)噸，日環(huán)比提升0.18萬(wàn)噸。需求端仍處于尿素企業(yè)預(yù)收春節(jié)訂單、中下游補(bǔ)庫(kù)階段，但山河四省收單基本完成。后期隨著假期臨近，現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度或?qū)⑾陆怠ｋS著廠家訂單履行，尿素企業(yè)本周或仍有去庫(kù)可能。整體來(lái)看，尿素供需兩端仍將博弈，后期供應(yīng)提升、需求季節(jié)性回落將導(dǎo)致春節(jié)期間尿素累庫(kù)。預(yù)計(jì)節(jié)前尿素期貨價(jià)格寬幅震蕩為主，關(guān)注宏觀情緒變化、國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交情況。

　　純堿：

　　周一純堿期貨價(jià)格開(kāi)盤后快速走弱，隨后區(qū)間震蕩，主力合約收盤價(jià)1489元/噸，跌幅0.8%。現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本維持穩(wěn)定，貿(mào)易商報(bào)價(jià)跟隨盤面略有回落。昨日沙河地區(qū)重堿自提價(jià)格1459元/噸，日環(huán)比跌22元/噸。基本面來(lái)看，純堿供應(yīng)水平有所提升，行業(yè)開(kāi)工率昨日88.04%。需求補(bǔ)庫(kù)基本收尾，且部分下游企業(yè)已進(jìn)入假期，純堿剛需水平季節(jié)性下降，企業(yè)新單成交也較為一般。整體來(lái)看，純堿基本面面臨供應(yīng)提升、需求季節(jié)性回落預(yù)期，外圍因素?cái)_動(dòng)依舊明顯，且期現(xiàn)商套保入場(chǎng)帶動(dòng)期價(jià)波動(dòng)幅度提升。預(yù)計(jì)短期純堿期貨價(jià)格延續(xù)寬幅震蕩趨勢(shì)，關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況、企業(yè)庫(kù)存變化及新訂單成交量?jī)r(jià)情況。

　　玻璃：

　　周一玻璃期貨價(jià)格開(kāi)盤后快速走弱，隨后窄幅震蕩，主力合約收盤價(jià)1417元/噸，跌幅1.53%。現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化，昨日國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)1324元/噸，日環(huán)比上調(diào)3元/噸。其中，華南、東北、浙江、山東、廣東地區(qū)價(jià)格上調(diào)，京津唐、江蘇、華北地區(qū)價(jià)格下調(diào)。目前沙河地區(qū)深加工企業(yè)大多已停工放假，貿(mào)易商也逐步進(jìn)入假期，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)成交及剛需均有回落。供應(yīng)來(lái)看，浮法玻璃日熔量仍維持15.74萬(wàn)噸，暫時(shí)穩(wěn)定，但春節(jié)前仍有部分產(chǎn)線冷修，玻璃供應(yīng)支撐也將繼續(xù)加強(qiáng)。上周后半周期貨升水幅度擴(kuò)大，期現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利窗口啟動(dòng)，期現(xiàn)貿(mào)易商入場(chǎng)套保也對(duì)盤面產(chǎn)生壓制。多空交織之下，預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格寬幅震蕩為主，節(jié)前關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏、庫(kù)存變化及期貨持倉(cāng)及資金動(dòng)態(tài)。

　　燒堿：

　　周一燒堿期貨價(jià)格下跌明顯，主力05合約收盤價(jià)3113元/噸，跌幅3.29%。近月02、03合約跌停。現(xiàn)貨價(jià)格部分地區(qū)仍維持上漲趨勢(shì)，昨日山東32%離子膜堿價(jià)格960元/噸，日環(huán)比漲15元/噸，折合盤面價(jià)格3000元/噸，盤面近月合約升水幅度明顯收窄。基本面來(lái)看，昨日山東氯堿產(chǎn)能利用率小幅提升至88.2%，山東氯堿企業(yè)利潤(rùn)519元/噸。當(dāng)前燒堿庫(kù)存偏低，且部分氯堿企業(yè)仍有新簽訂單，現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)局面或仍將維持。部分非鋁下游陸續(xù)停工離市，氯堿廠簽單、現(xiàn)貨成交及偏緊現(xiàn)象能否維持有待進(jìn)一步驗(yàn)證。此前盤面升水幅度較高，部分產(chǎn)業(yè)入場(chǎng)套保，且春節(jié)前期貨市場(chǎng)將提保，燒堿持倉(cāng)及資金動(dòng)態(tài)仍需密切關(guān)注，節(jié)前建議觀望為主。