11月27日，平方金融表示，候任總統唐納德·特朗普上任之初的主要成就之一，就是將基準油價控制在一個非常精心管理的范圍內，即“特朗普油價區間”。該區間的下限是布倫特基準油價每桶40-45美元，這是美國大部分頁巖油生產商可以實現盈虧平衡并獲得豐厚利潤的價格。上限是每桶75-80美元，這與歷史數據相吻合，歷史數據顯示，每加侖2美元以下的汽油價格對美國經濟增長最為有利。從歷史上看，2美元每加侖的油價水平相當于西德克薩斯中質原油（WTI）每桶70美元左右的價格。而由于WTI的歷史交易價格也比布倫特基準油價每桶折價5-10美元，因此70美元每桶的WTI價格相當于布倫特原油每桶75-80美元左右。從特朗普在競選過程中的言論以及他第二任期的“Agenda47”藍圖來看，他認為油價應該繼續受到美國嚴重影響的觀點沒有改變。平方金融認為，考慮到這些因素，他對OPEC+石油卡特爾的OPEC成員國及其事實上的領導人沙特阿拉伯的處理方式將與他擔任最高職位的第一任期大致相同。

　　首先，有兩個重要原因可以解釋為什么特朗普在其第一任總統任期內如此嚴格執行的石油價格區間對特朗普個人、共和黨以及美國更廣泛的利益至關重要，正如我在關于新全球石油市場秩序的最新著作中全面分析的那樣。平方金融認為，一個原因是經濟原因，另一個是政治原因，盡管這兩個因素一如既往地密切相關。經濟原因圍繞著油價與美國經濟整體健康狀況之間的密切相關性。歷史數據顯示，原油價格每變動10美元/桶左右，每加侖汽油價格就會變動25-30美分，而每加侖汽油平均價格每上漲1美分，每年就會損失10億美元左右的消費支出。第二個原因是政治，自1896年以來，如果經濟在大選前兩年沒有衰退，那么美國現任總統11次連任成功，就有11次成功。然而，在經濟衰退的情況下參加競選連任的現任美國總統7次中只有1次獲勝。同樣的模式也適用于美國中期選舉中任何現任總統所在政黨的候選人的連任機會，中期選舉結果將影響現任領導人在總統任期最后兩年推進立法議程的能力。無論如何，這些數據對于現任美國總統以及本黨參議員、眾議員和州長候選人來說，在考慮如何處理與油價相關的國內和國際政策時，都具有警示作用。因此，正如前總統喬治·W·布什的能源顧問鮑勃·麥克納利所說，“沒有什么比燃油（汽油）價格飆升更讓美國總統感到恐懼的了。”這并不奇怪。

　　特朗普在處理任何試圖破壞這一嚴格控制的關鍵油價區間的企圖時所偏愛的應對方法在他第一任總統任期的早期就已顯現。沙特阿拉伯及其OPEC兄弟剛剛在2014-2016年的石油價格戰中失敗，這場戰爭旨在摧毀或至少嚴重削弱當時尚處于萌芽階段的美國頁巖油行業多年，這一點我在關于全球新石油市場秩序的最新著作中也有詳述。這讓沙特王國及其OPEC追隨者的財務狀況陷入困境，只有通過策劃OPEC主導的油價上漲才能開始復蘇，而這正是OPEC在其新盟友俄羅斯（當時已成為“OPEC+”中的“+”）的幫助下開始做的事情。這些舉措推動油價在2018年下半年突破了特朗普油價區間80美元/桶的關鍵布倫特原油上限。特朗普在聯合國大會發表演講時警告利雅得停止這種做法。他表示：“歐佩克及其成員國一如既往地剝削世界其他國家，我不喜歡這種做法。任何人都不應該喜歡這種做法。”他還表示：“我們無緣無故地為許多國家辯護，而他們卻通過提高油價來占我們便宜。這可不好。我們希望他們停止漲價。我們希望他們開始降價，并且從現在開始他們必須大幅增加軍事保護費用。”2018年第三季度，特朗普直接明確警告沙特王室，如果沙特繼續將油價維持在布倫特原油每桶80美元的上限以上，將帶來災難性的后果。此后，沙特增加了產量，油價再次下跌。這一時期是特朗普總統任期內唯一一次油價交易區間突破上行的時期。

　　在此期間，油價一直遠低于沙特實現國家預算收支平衡所需的每桶84美元左右的水平，更不用說試圖彌補2014年至2016年石油價格戰中損失的數千億美元。鑒于此，許多人并不意外，在特朗普總統任期的后期，沙特再次嘗試運氣，在2020年初又爆發了一場石油價格戰。沙特和其他OPEC成員國再次大幅生產過剩石油，導致油價暴跌，一度將WTI推入負價區間，其目標是盡可能長時間地摧毀美國頁巖油行業的經濟可行性。特朗普對此的反應比以前更加直接，4月2日，他通過電話明確告訴沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼，除非OPEC開始削減石油產量，從而讓油價上漲（超過美國頁巖油生產商的危險區），否則他將無力阻止立法者通過從沙特撤軍的法案。

　　盡管如此，特朗普下令“禁止石油生產和出口卡特爾”（NOPEC）法案在最短時間內完全準備好通過成為法律，作為對沙特阿拉伯的進一步威懾。NOPEC 法案將禁止人為限制石油產量或設定價格，就像沙特領導下的歐佩克所做的那樣。該法案還將立即取消歐佩克作為一個整體及其每個成員國在美國法庭上的主權豁免權。這將使沙特阿拉伯有可能根據現有的美國反壟斷法被起訴，其總負債估計僅在美國就有 1 萬億美元的投資。平方金融認為，美國將合法地凍結沙特在美國的所有銀行賬戶，扣押其在該國的資產，并停止沙特在世界任何地方使用美元（當然，石油是以美元計價的）。這還將允許美國追查沙特阿美及其資產和資金，因為它仍是一家國有控股的生產和貿易公司。這意味著沙特阿美可能會被要求將自己拆分為規模較小的子公司，這些子公司不會被視為違反石油、天然氣和石化行業的競爭規則或影響油價。